Grayscale 推 Zcash ETF 助涨 ：ZEC 狂飙冲破 880 美元、创 8 年新高

受惠于灰度（Grayscale）积极推动旗下 Zcash 信托基金转型为 ETF，Zcash（ZEC）今（24）日凌晨涨势凌厉、一度飙升至 885.42 美元，创下 2018 年以来最高纪录，不仅单周表现跑赢大盘，期货市场更爆出惊人天量。

根据 CoinGecko 行情数据，Zcash（ZEC）写稿时已回落至 844.24 美元，但近 7 日涨幅仍达 71.4%，这波猛烈的涨势，让 ZEC 的总市值一举攀升至 142.8 亿美元，跻身全球第 11 大加密货币。

ZEC 这波强劲涨势的核心催化剂，正是资产管理公司灰度（Grayscale）。灰度上周五向美国证管会（SEC）提交了第 5 次修正注册声明，打算将旗下现有的 Zcash 信托基金转型为「The Zcash ETF」，并将年度管理费设定为 2.5% 。一旦获准上市，这将成为美国首档直接追踪 ZEC 的加密货币现货 ETF，而在这份利多文件曝光前，在比特币与大盘齐扬的带动下，ZEC 单周涨幅早已突破 30% 。

尽管目前市场上已有 Solana（SOL）、瑞波币（XRP）、莱特币（Litecoin）、狗狗币（Doge）与 BNB 等多档竞争币 ETF 成功挂牌，但吸金能力仍有显著落差。根据 SoSoValue 数据，过去一周瑞波币 ETF 、 Solana ETF 分别仅获得 4,000 万美元、 2,800 万美元净流入，远不及比特币 ETF 狂吸近 20 亿美元的规模。 Zcash ETF 未来能否突围，仍有待市场检验。

值得注意的是，ZEC 这波飙涨背后，衍生品市场推波助澜的力道极为强悍。根据 Coinglass 数据，在 ZEC 价格狂飙的 24 小时内，期货交易量高达惊人的 95 亿美元，远远超过现货市场仅 10.6 亿美元的交易规模。

此外，ZEC 的未平仓合约（Open Interest）更攀升至 18 亿美元，约占总市值的 13%，显示大量杠杆资金正参与这场多空博弈。

除了 ETF 迎来新进展，另一个潜在利多则来自灰度母公司「数位货币集团（DCG）」。先前的修正文件揭露，DCG 旗下子公司正考虑透过该信托基金，买进多达 20 万枚、价值约 1.64 亿美元的 ZEC 。尽管相关讨论目前仍属非约束性安排，但已足够给予市场无限的想像空间。

周末至今的强势反弹，也象征著 Zcash 已彻底走出今年 6 月的暴跌阴霾。当时，由于开发团队披露网路底层的 Orchard 屏蔽池（Shielded Pool，Zcash 网路中用来加密隐藏交易细节的核心机制）存在严重的「代币伪造」漏洞，引发市场恐慌，导致 ZEC 价格一度从 630 美元雪崩逾 60% 至 250 美元。所幸开发团队随后透过 NU6.2 网路升级成功修补漏洞。

相较于 6 月的谷底，ZEC 价格如今已翻涨逾 3 倍，甚至比暴跌前的水准还要高出约 35% 。然而，尽管近期表现剽悍，但对比 ZEC 在 2016 年创下 3,191.93 美元的历史天价，仍有约 75% 的遥远距离。