比特币「牛回速归」还是「死猫反弹」？两派分析师多空论战

经历数月低迷与震荡后，比特币今（5）日强势上攻、一度冲破 7.3 万美元，加密货币市场是否终于迎来转折点？近期一连串利多消息发酵，也许正是宣告新一轮牛市正式鸣枪起跑的关键讯号。

华尔街券商 Clear Street 分析师 Owen Lau 在周三发布的报告中指出，去年 10 月 10 日至今年 2 月 28 日期间，加密货币市场经历了高达 44% 的巨幅回撤，如今看来，这波跌势已来到尾声。

「3 大利多」护体

尽管 Owen Lau 并未给出比特币的具体目标价，但他强调，无论是市场情绪或基本面，在过去几周皆已显著回温。尤其是华府监管动向转趋明朗、加密货币产业与传统金融体系的融合加深，以及机构投资人持续进场，均是支撑行情的重要力量。他说：

加密货币产业可能正站在转折点上，我们相信这波涨势具备强劲的续航力。

Owen Lau 发表乐观预期之际，正值加密货币市场强势反弹，随著中东地缘政治紧张局势升温，比特币过去一周内大涨约 11% 、单日涨幅一度达 8% 。这波凌厉攻势，已将比特币推向市场普遍关注的关键阻力位—— 7.5 万美元大关附近。

政策面利多更是一大亮点，Owen Lau 指出，美国总统川普（Donald Trump）周二亲自表态，介入推动目前卡关的《数位资产市场清晰法案（CLARITY 法案）》，大幅提升了该法案今年夏末前在国会关关成功的机率。如同摩根大通（JPMorgan Chase）先前所言，这部攸关加密货币市场结构的法案，很可能就是点燃新一轮行情的催化剂。

此外，基础设施的融合也取得历史性突破。加密货币交易所 Kraken 旗下银行子公司，近期成功取得美国联准会（Fed）的「主帐户」，这意味著它能直接连接到 Fed 的支付清算系统。 Owen Lau 认为，这是加密货币原生企业正式跨入美国传统金融体系的重大里程碑。

机构参与度亦持续攀升。华尔街巨擘摩根士丹利（Morgan Stanley）近日修订比特币现货 ETF 申请文件，新增 Coinbase 旗下 Coinbase Custody 为共同托管方，与 纽约梅隆银行（BNY Mellon）并列。

针对加密货币相关个股，Owen Lau 目前对 Coinbase（COIN）、 Bullish（BLSH）给予「买进（Buy）」评级，对稳定币发行商 Circle（CRCL）则维持「持有（Hold）」评级。

悲观派分析师：小心「牛市陷阱」

然而，面对市场狂欢，并非所有人都毫无戒心。部分交易员示警，比特币这波迅猛涨势恐怕是「牛市陷阱」，短暂突破、吸引买盘追涨后，不排除会反转重挫。

悲观派分析师指出，上方沉重的「套牢卖压」以及「衍生品市场的部位结构」都是潜在的未爆弹。有观点甚至认为，若比特币攻上「7.2 万美元至 7.6 万美元」区间，迎来的可能不是趋势确立的追价买盘，而是伺机解套的庞大倒货潮。

尽管市场杂音不断，Owen Lau 依然坚信，近期一连串的事态发展，预示著加密货币产业将迎来更深远的结构性转变。

历经市场洗盘、资本大换血之后，新一轮加密货币牛市是否真已成形？答案，仍待时间淬炼。如今唯一能确定的是，数月来笼罩市场的肃杀阴霾已一扫而空，接下来的重头戏，就端看政策利多能否真正落地，以及资金狂潮袭来的真实力道。