Q2 财报亮眼难敌币圈退烧！Robinhood 加密币营收重挫、股价盘后跌 4%

美国网路券商龙头 Robinhood 第二季财报缴出亮眼成绩单，营收、获利皆优于华尔街预期，但加密货币业务的营收却衰退近 4 成，拖累股价在盘后交易中下挫。与此同时，Robinhood 正进军区块链与 AI 领域，「代币化美股」、「AI 代理交易」能否成为下一波成长引擎？

美国网路券商 Robinhood（HOOD）发布的第二季财报表现不俗，各项关键数据皆超过分析师预期。然而，该公司股价在周三常规交易时段下跌 3.1% 后，盘后交易仍持续下挫约 4%，显示投资人对这份财报依然抱持谨慎态度。

从财务数据来看，Robinhood 第二季经调整后每股盈余（EPS）达 0.62 美元，超越分析师原先预期的 0.43 美元；同时，单季营收较去年同期大增 32%，创下 13.1 亿美元的历史新高，微幅突破市场预期的 12.9 亿美元。

财报的强劲表现，主要归功于 Robinhood 持续扩张的多元产品线，成功填补了加密货币交易降温的缺口。 Robinhood 第二季加密货币业务营收较去年同期锐减 38%，从 1.6 亿美元降至 1 亿美元；不过，受惠于选择权、股票以及预测市场交易活动热络，整体手续费收入依然获得有力支撑。

Robinhood 董事长、执行长 Vlad Tenev 在声明中强调：「无论是 Robinhood Chain 、 Robinhood Ventures，还是 Trump Accounts，我们所有产品的开发速度都围绕著同一个目标：让每个人都能成为资产拥有者。」

第二季是 Robinhood 近年来最积极推出新产品的一季，该公司正式推出了自家区块链网路 Robinhood Chain，率先为符合资格的欧洲用户提供代币化美股，这也是该公司将传统金融资产推向链上的重要战略布局。

自上线以来，Robinhood Chain 的网路活跃度呈现爆发性成长，链上去中心化交易所（DEX）单日交易量达数亿美元规模。其中，游戏驿站（GameStop）、辉达（Nvidia）与 SpaceX 等代币化股票，更一跃成为该网路上交投最热络的真实世界资产（RWA）。

尽管目前链上活动仍由迷因币、稳定币占大宗，但近几周以来，代币化股票的交易规模已呈现稳步扩张的趋势。

此外，Robinhood 还发布了名为「代理交易（Agentic Trading）」的全新 AI 工具套件。这项创新功能允许用户将第三方的 AI 助理连接至个人券商帐户，不仅能全天候监控市场动态，还能根据用户设定的指令自动执行交易。

Robinhood 强调，这项产品的设计初衷是在实现自动化投资的同时，透过设立独立交易帐户、支出上限以及手动核准选项，确保用户仍保有对资金的绝对控制权。

值得注意的是，Robinhood 的财报也为市场提供了一窥美国最大加密货币交易所 Coinbase（COIN）财报的风向球。

尽管这 2 家公司的商业模式不尽相同，但双方皆高度依赖散户的交易活跃度与币圈的整体市场情绪；这意味著，Robinhood 的交易趋势往往能被视为 Coinbase 业绩的前瞻指标。

在 Robinhood 释出加密货币业务营收下滑的数据后，分析师正密切关注：在第二季加密货币价格及交易量回升的背景下，Coinbase 是否能缴出更强劲的交易收入，又或是面临与 Robinhood 相同的散户退潮压力。