0.65% 超低费率抢市 ！贝莱德「收益型比特币 ETF」即将上市

全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock） 正准备推出收益型比特币 ETF，主打在提供比特币曝险的同时，透过选择权策略为投资人创造收益。

根据提交给美国证管会（SEC）的文件，贝莱德已于周二递交旗下「iShares 比特币权利金收益 ETF（iShares Bitcoin Premium Income ETF）」的第 4 次修正版申请文件，距离正式上市又更近一步。这档基金预计将在那斯达克挂牌，股票代号为「BITA」。

这档新基金的「收益」究竟从何而来？答案是：选择权。

与贝莱德现有的比特币现货 ETF「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」相同，这档即将推出的 ETF 仍是以实际持有比特币现货来追踪币价走势。不同之处在于，新基金将采取「掩护性买权（Covered Call）」策略来产生收益。

根据文件说明，基金经理人每个月会主动卖出 IBIT 买权（看涨选择权），借此赚取权利金，并将这笔收入转化为投资人的定期收益。

透过卖出买权，基金能赚取买方支付的「权利金（Premium）」，而这笔权利金正是发放给投资人的收益来源。不过，这种被称为「掩护性买权（Covered Call）」虽然能创造稳定收益，但是当迎来暴涨行情时，基金的获利空间也会受到限制。

为平衡风险与收益，该基金预计每次会提拨总资产的 25% 到 35% 来执行这项操作。

这档基金最让市场瞩目的亮点，莫过于极具竞争力的管理费率。彭博社（Bloomberg）ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，贝莱德将 BITA 的管理费率压到 0.65% 。这个数字远远低于市场上另外 2 档比特币掩护性买权基金 ——「YBTC（0.95%）」、「BTCI（0.99%）」。

Eric Balchunas 进一步预测，BITA 很快就会正式挂牌。背后的原因是时间紧迫：华尔街投行巨擘高盛（Goldman Sachs）自家的比特币收益基金，预计在 7 月 1 日左右上线，贝莱德势必得抢在对手之前拔得头筹，抢占市场先机。

事实上，贝莱德在比特币现货 ETF 领域早已稳坐霸主地位，旗舰产品 IBIT 不仅具有压倒性的通路优势，更是业界的吸金指标，即使在同业面临资金失血的窘境时，也依然能逆势吸纳大量资金。

目前，美国比特币现货 ETF 市场几乎已演变成贝莱德 IBIT 与富达（Fidelity）旗下 FBTC 的「双雄争霸战」，其他规模较小的发行商在每日的资金流动上，影响力已微乎其微。

BITA 的问世，不仅是比特币金融商品化的一大里程碑，更是成功将向来震荡剧烈的数位资产，转化为适合主流投资人长抱的「收息理财工具」。

根据提交的申报文件显示，这档新基金已获得了种子资金（Seed Capital，指发行初期用于启动运作的首笔资金），并悄悄开始买进比特币与 IBIT 股份。种种迹象皆表明，这档 ETF 已经站在起跑线上，随时准备震撼市场。