Fed 警告「停滞性通膨」风险！比特币会成为「避险新宠」吗？

比特币时隔近 3 个月，再度站上 9.9 万美元大关，这波涨势紧随美国联准会（Fed）宣布利率按兵不动，并警告关税政策可能同时推升通膨、拖累经济成长，让美国面临「停滞性通膨」风险；与此同时，美国总统川普（Donald Trump）也抛出重大贸易利多，预告将宣布与「某大国」达成贸易协议。

尽管美国总统川普再三呼吁降息以刺激经济，Fed 今（8）日凌晨公布最新利率决策，仍将基准利率维持在 4.25% 到 4.5% 区间，同时强调川普的呼声「完全不会」影响 Fed 的利率决策。

Fed 主席鲍尔（Jerome Powell）会后表示，虽然市场不确定性升高，美国整体经济仍处于稳健状态，失业率维持低档、劳动市场「接近或已达到最大就业水准」，而尽管通膨也大幅降温，但仍高于联准会设定的 2% 长期目标。

Fed 释放「停滞性通膨」警讯　比特币成为避险新宠？

值得注意的是，Fed 这次会后声明的微妙措辞变化，首度明确点出美国经济同时面临「通膨回升」与「失业上升」的双重风险—— 这正是经济学上所谓 「停滞性通膨」（Stagflation，意指通膨在经济衰退时升温）的经典征兆，让 Fed 即便想振兴经济，也担心进一步推高通膨，陷入两难。

这样的局面，也让部分币圈观察人士嗅到转机。数位资产管理巨头 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 就直言：

Fed 担心停滞性通膨。我们认为，这对比特币而言反而是利多。

美国对各国加征对等关税，国际上担心物价高涨、经济衰退，恐引发停滞性通膨。 Zach Pandl 早前在报告中曾指出，过往历史经验显示，当美国进入停滞性通膨环境，传统资产（如股市、债券）表现通常受挫；反倒是具备「稀缺性」、「抗通膨」属性的资产，如黄金就常成为资金避风港。

他强调：「比特币过去并未经历过停滞性通膨，但如今已愈来愈被视为一种稀缺数位资产、现代版价值储存工具。」

比特币先挫后扬　市场情绪回暖

鲍尔发言后，比特币一度跌破 96,000 美元，但随后回升至 97,000 美元上方徘徊，直到川普早间预告将宣布和一个「备受尊敬的大国」达成重大贸易协议，才又重拾涨势，数小时内冲上 99,000 美元，创下自 2 月 7 日以来新高。

根据 CoinGecko 行情数据，比特币过去 24 小时上涨 2.9%，写稿时报 99,408 美元，距离重返 10 万美元大关仅一步之遥。

随著市场信心逐步回笼，「加密货币恐惧与贪婪指数」（Crypto Fear & Greed Index）也重回「贪婪」区间；自 3 月 26 日以来，比特币现货 ETF 净流入额累计达 44.1 亿美元，资金动能明显增强。